🔑 重點摘要
- 阿里云於 2025 年 9 月 24–26 日 在杭州舉辦年度 APSARA 大會，宣布：
- 目標在 2032 年前將全球數據中心電力容量擴大 10 倍（相較於 2022 年基數）。
- 推出新一代 「盤古超節點伺服器」（Panjiu Supernode Server）：
- 支援 128 AI 計算架構
- 單機櫃設計功耗達 350kW
- 同步升級 HPN 8.0 高性能網絡、分佈式存儲、靈駿 AI 集群調度系統（管理異構算力資源）。
- 阿里云過去一年：
- AI 算力提升 5 倍
- AI 存儲容量增長 4 倍
📈 未來增長驅動因素
中國 AI 算力需求爆發：
- 截至 2025 年中，中國數據中心標準機櫃數達 1,085 萬個，對應約 27GW 電力容量。
- 高盛預計 2025 年中國數據中心總容量將達 30GW，其中 18GW+ 為實際需求，利用率約 60%。
- 互聯網、雲服務與 AI 合計佔 2025 年需求約 70%（約 13GW）。
阿里云擴張規模：
- 阿里云目前佔中國數據中心容量約 2–3GW（2022 年基數）。
- 若實現 10 倍擴張，2032 年全球容量將達 20–30GW。
- 意味著 2026–2032 年每年新增約 3GW 容量，多數將落於中國。
國產化算力進展：
- 阿里旗下 平頭哥（T-Head） 已支援 萬級 AI 芯片集群（據央視報導），降低對海外晶片依賴。
- 華為亦加速推進 Atlas 900/950/960 超節點，反映中國 AI 基建進入規模化部署階段。
💰 資本開支與投資機會
- 假設數據中心 CAPEX 為 US$4 百萬/MW（高於中國平均 US$3M/MW，但低於海外 US$5–12M/MW）：
- 阿里云每年 3GW 新增容量 ≈ US$120 億年資本開支。
- 此開支將流向：
- 自建數據中心（阿里云）
- 第三方 IDC 廠商（如 萬國數據 GDS、世紀互聯 VNET）
📌 報告未對特定上市公司提供「目標價」或「市值上漲空間」，因其焦點為 行業需求與宏觀趨勢，而非個股估值。
📊 潛在受益標的與上漲催化劑
雖無明確個股目標價，但可推導以下投資機會：
若以 US$120 億/年 的阿里云相關 CAPEX 規模估算，對中國 IDC 產業鏈整體營收與利潤將產生 顯著上行拉動，尤其在 2026–2030 年 AI 算力建設高峰期。
⚠️ 風險提示
- 阿里云資本開支 低於預期
- 中國數據中心 審批政策收緊（尤其高耗能項目）
- AI 應用變現速度慢於基建投入，導致利用率承壓
✅ 結論
阿里云 APSARA 大會釋放 強勁的長期 AI 基建信號，確認中國數據中心產業進入 「AI 驅動、高功率、國產化」 新週期。雖然報告未提供個股估值，但 每年 US$120 億級別的潛在開支 將為 IDC 運營商、AI 伺服器、液冷與國產晶片供應鏈帶來 可觀的增長機會。投資者可關注具備 高功率交付能力 與 頭部雲廠商合作關係 的龍頭企業。
沒有留言:
發佈留言