火燎森運用投資四大原則精選的無風險之股173

火燎森自稱投資有四大原則:

網誌標題: 四大原則
網誌日期：2007-11-09 14:38

投資股票有四大原則
1. 追求零風險-----唔好先冧要賺幾多, 要先冧點可以唔蝕錢, 高風險高回報並不常見, 反而低風險高回報就經常被人忽略。
2. 以經營者角度買入-----花少少時間去觀察, 再去計算回報是否合理, 事實你係果盤生意的老闆, 你要收購該生意時你會Ｄ乜呢?
3. 集中投資-----坐這望那, 最後必定一事無成! 分散投資唔代表分散風險, 無普通人揸幾十隻股票而致富, 正如無セ人可以不斷轉变工种而又可以建立到事業一樣, 要致富, 只需集中1-2隻好股已好足夠, 筆者係建立第一個500萬之前, 並無買第ニ隻股票。
4. 長揸-----你要比Ｄ時間佢, 揸唔夠一年係完全賺唔到大錢, 中石油我都揸咗四年幾都覺得短。

看看最近火燎森運用符合(1)零風險, (2)以經營者角度買入, (3)集中投資, (4)長揸四大原則之後精挑細選的173嘉華國際的成績如何超卓.

火燎森第一次推薦173嘉華是在08年5月30日:

網誌1: 談嘉華 173 --- part 1
網誌日期：2008-05-30 23:38

嘉華是價值投資, 而且如果你現價買入, 正是用$0.5 去買$1 的東西, 買入原因不是P/E 低, 因為這只是出售銀娛一次性收益所影響, 買入原因亦不只是它土儲較豐富, 不少地產股都有此情況, 買入原因是因為它hold 了極多上海地, 09-10年會在上海推出不少樓盤, e.g 靜安區(是有百年歷史的貴族地段, 有如香港的九龍塘)、徐匯區 (是後起之秀, 暫為上海呎價最高地段)、閔行區 (新開發區, 發展商致力打造中)等, 筆者對上海有點認識, 這些地方是一塊寶瑰, 升值潛力極高。衡量此股價值的確令筆者費了不少勁, 因為80%資料並不可能於年報顯示。如果你用年報資料將公司的資產淨值除以發行股數, 你會發現嘉華只值$3.8左右,但如果在較具規模的會計師樓當過核數, 你就會發現發展中及可售物業只會用了成本入帳, 即麵粉價! 這樣就等如你$4入了滙豐, 但現在升至$130你都當自己資產有$4!! 計算此股的麵包價是要每個發展項目地點附近的成交呎價(即市值)乘總面績, 找出人民幣升值%, 再將所有項目現金流折回現值, 即 net present value, 再減去已修改的負債, 得出的才是真正NAV (net asset value),大約是$8 以上, 再者, 它目前可動用資金高達80億, 負債比率只有15%, 財政狀況非常健康。不過, 請勿借錢去買, 用NAV亦有盲點, 下篇會再談173 的detail 再一次希望大家細心研究。

173嘉華 於08年5月30日收市價是3.7元

網誌2: 逆市爬升的嘉華173
網誌日期：2008-06-03 21:01

筆者這兩日收到最多的問題是現價應否買入173, 越升得急, 就越多人問, 今天大市跌四百點, 嘉華卻逆市升穿$4 ! 升3.85 %!引來更多追問,想用什麽按樓, 借財務公司, 攞父母棺材本等方法去入, 問筆者讚成否.............從問題得知, 很多讀者根本無做功課, 心裡只想筆者叫佢哋入貨, 筆者要講 "好" 是很容易, 但將來出事責任誰負呢?風險永遠來自無知, 買入好股亦可以買貴又賣錯, 因為好多時輸錢來自無耐性的投資者, 遲些跌少少又比很多理由低位盡沽。筆者及Colin 公開此股是undervalued 時有幾多人真的走去研究?滿是問號卻不研究, 升了卻不理價去追, 將來可要對自已負責啊。P.S.筆者想做的是分享, 不是變成tips Blog, 有時間再post 173 的details 分析

173嘉華 於08年5月30日收市價是4.05元

網誌3: 嘉華國際 part 2
網誌日期：2008-06-11 02:09

嘉華國際於中港兩地擁有至少2,100萬平方呎土儲, 加上高位出售銀娛所得幾十億現金, 已經足以證明不論前景或財政均屬穩健, 另外, 短期內有幾塊地皮被勾出, 不難預計現金充裕的嘉華會有較高機會投得靚地。股權結構方面: 呂氏家族一共約持55%以上, Zwaanstra John 約持15%以上, 惠理5% 左右, 即自由流通量只剩不到25%, 再加上呂志和日日吸納, 令大手收集難上加難, 相反, 這令筆者及Colin發現只動用少許金錢, 已經可以短時間內影響股價。另外, 上海慧芝湖花園第二期項目的現金流入應比第一期為高, 因為售賣時間為2008年, 受到人民幣升值、當地提價及稅率由33%降至25%等影響所致。 (07 因滙兌所得收益已達3,800萬, 相信隨著更多內地項目開售, 08年滙兌所得收益會暴升。)估計慧芝湖花園項目共可套現最少40億元, 而靜安及徐匯分別09 and 10年開售, 亦最少帶來50億元收入。而嘉華亦一直有致力加大投資物業收租, 暫時每年為173帶來穩定的1.39億元收入。這裏還發現了一塊寶藏......................

173嘉華 於08年6月11日收市價是3.8元

網誌4:部署
網誌日期：2008-06-12 23:14

800萬煉金術士 - 戒 問:

呢輪好股亦只會分批買入,173從回落至$3.8開始已買了不少貨,小弟現時策略繼續係再跌再分批買入,但仍保留充足現金, 暫不借貸, 等大跌市才掃平貨,火兄現階段又點部署? 可否分享一下?

答:戒兄太客氣了, 筆者會部署恐慌時才極大手買入, 有些前輩已派人不斷遊走各區觀察散户舉動, 得悉暫時未見恐慌, 反而入市的多。暫亦不借貸, 只是在跌市中不斷少量吸納173, 直至近17,000點 (如有幸見到) 才沽清巴郡入貨 (冇就揸巴郡), 173是考慮之列。

173嘉華 於08年6月12日收市價是3.8元

網誌5:買入173
網誌日期：2008-07-03 14:21

173嘉華 於08年7月3日收市價是3元

網誌6:再增持173
網誌日期：2008-07-04 15:24
再增持173, 報告完畢

173嘉華 於08年7月4日收市價是3.12元

由此可見, 173在火燎森心中比巴郡更值得投資, 因為他說, 如果恆指跌近17,000點, 會沽清巴郡入貨, 173是考慮之列.

173嘉華 於08年8月7日收市價是2.65元, 比火燎森第一次在5月30日推介時的3.7, 下跌28.38%, 期間只過了2個多月, 希望他的零風險之選最終可以對板, 否則跟隨他買入173的讀者便損失嚴重.